2020년 6월 상장 이후 wmg 주가 15% 하락하였습니다. 워너뮤직 그룹은 세계 3대 레이블 중 하나입니다. 아티스트 발굴, 관리 및 음악 퍼블리싱, 배포가 주 사업 구조입니다. 매출 성장은 크게 없으며, 음원 스트리밍 매출 성장이 눈에 띕니다.
wmg 주가 – 사업구조
유튜브, 틱톡, 인스타그램 등 다양한 매체의 발전으로 점점 메이저 레이블의 의존도가 떨어지고 있습니다. 이에 따라 시장에서 저평가를 받고 있습니다. 현재 wmg 워너뮤직의 빌보드 시장 기준 점유율은 19% 정도입니다. 전년 대비 2% 올랐네요. 워너뮤직 wmg 수익구조는 다음과 같습니다.
- 레코딩 뮤직 : 음원 녹음, 아티스트 발굴, 마케팅
- 퍼블리싱 뮤직 : 음원 배포, 홍보, 콘서트 등
wmg 주가 – 실적
2020년 6월 미국 주식 상장 이후 실적은 아래와 같습니다. 매출 성장에 대한 한계로 wmg 주가 상승이 멈췄습니다. 편의상 환율은 현재 기준(1,320원)으로 계산하였습니다. 주가와 유사하게 매출도 박스권에서 횡보하는 모습입니다.
- 2021년 1분기 매출 : 1조 6,000억원
- 2021년 2분기 매출 : 1조 7,700억원
- 2021년 3분기 매출 : 1조 8,300억원
- 2021년 4분기 매출 : 2조 1,000억원
- 2022년 1분기 매출 : 1조 8,300억원
- 2022년 2분기 매출 : 1조 9,000억원
- 2022년 3분기 매출 : 1조 9,900억원
- 2023년 1분기 매출 : 1조 8,500억원
긍정적인 측면은 매출은 전년 대비 8% 하락하였지만, FCF 현금흐름은 무려 98% 개선하였습니다. 23년 1분기 기준 매출 비중은 다음과 같습니다.
- 레코딩 뮤직 : 매출의 81%
- 퍼블리싱 뮤직 : 매출의 19%
wmg 영업이익은 22년도 1분기 2,200억 흑자를 냈습니다. 23년 1분기 1,640억 수익을 냈습니다. 참고로 현재 워너뮤직그룹은 9,500억원의 현금을 보유하고 있습니다. 영업이익률은 9% 정도로 볼 수 있겠습니다. 상당히 낮네요.
부채는 5조 1,000억원 정도를 가지고 있습니다. 부채는 매년 증가하고 있으며, WMG 실적 발표에 따르면 2028년 채권 만기 이후 부채비율을 아래와 같이 줄일 것이라 발표하였습니다. 2028년 예상되는 부채는 2조 2천억원 정도가 되겠습니다.
워너뮤직 wmg 배당은 1주당 0.64$를 지급합니다. 현재 주가 기준 2.5%의 배당률입니다.
워너뮤직그룹 리스크
wmg 주가 하락 이유는 단순히 매출 및 영업이익 악화 때문이 아닙니다. 주요 워너뮤직그룹 리스크는 다음과 같습니다.
- 음원 출원에 있어, 메이저 레이블의 영향력 감소
- 영업 이익에 비해 높아지는 부채 증가율
- AI 음악으로 인한, 음원 저작권 수익 감소
- 애플, 구글, 스포티파이 등 치열한 음원 스트리밍 경쟁
- 최근 3년 음원 스트리밍 TOP5에 wmg 소속 가수가 없었음
워너뮤직그룹은 여전히 에드쉬런, 카디비, 콜드플레이, 데이비드게타, 리조 등을 보유한 세계 최대 레이블입니다. 저작권 수익을 창출할 수 많은 음원들을 보유하고 있습니다. 최근엔 공연 등 기타 수익도 다시 회복한 추세입니다.
유튜브 뮤직, 애플뮤직, 스포티파이 등 스트리밍 시장은 점점 커지고 있습니다. 그중 레이블 음원의 비중이 낮아진다는 점이 워너뮤직 wmg 주가 상승을 위해 해결해야 할 부분이라 보여집니다. 이상으로 워너뮤직그룹 주가 전망 알아봤습니다.
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